Allemagne : Erosion du climat des affaires

26 août 2016

Sur le mois d’août, l’indice du climat des affaires IFO perd plus de 2 points pour afficher un niveau de 106,2 points, contre 108,3 points le mois précédent. Bien qu’en baisse, le niveau du climat des affaires reste soutenu par une perception de l’activité économique actuelle favorable (à 112,8 points) couplée à un sentiment sur les perspectives de l’activité à venir plus modeste, à 100,3 points.

Ce deuxième mois consécutif de fléchissement de la confiance se retrouve dans les publications récentes des indices ZEW de confiance des investisseurs et PMI des directeurs d’achat, qui ont confirmé également une tendance à l’affaiblissement de la confiance. 

Cet affaiblissement de la confiance s’est déjà traduit dans les données réelles sur le deuxième trimestre par une faiblesse de l’investissement productif. Au global, cette tendance à l’érosion progressive du climat des affaires confirme le maintien d’un rythme de croissance modéré, voire faible, de l’investissement sur les prochains mois, sans potentiel apparent d’accélération. 

Par secteur d’activité, la construction en Allemagne reste à la marge de cette tendance globale avec des niveaux toujours au plus haut. Sur les deux derniers mois, ce sont plutôt les secteurs d’activité proches des consommateurs, détaillants et les grossistes, qui ont affiché les baisses les plus importantes, tout en restant historiquement sur des niveaux relativement élevés.

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