Eclairage sur... deux foyers un même conflit ?
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La dernière escalade dans l’atrocité du conflit Israélo-palestinien a ravivé les braises d’une situation dont l’absence de règlement perdure depuis plusieurs décennies.
Elle peut s’analyser aussi à la lumière de l’affrontement protéiforme entre les États-Unis et la Chine
dont la guerre russo-ukrainienne en est le récent point névralgique. Une situation qui structure l’ensemble des relations internationales. Car celles-ci s’inscrivent dans le cadre géopolitique d’une bipolarisation du monde décrite dans Nos Perspectives Économiques et Financières (PEF) depuis plusieurs années : une compréhension d’un monde moins coopératif et plus conflictuel qui vit des bascules multiples dont la perte d’attractivité des valeurs occidentales auprès d’une grande partie de la population mondiale n’est pas la moindre.
Le risque d’embrasement aux pays limitrophes entraînerait des conséquences à la fois sur les prix de l’énergie mais surtout pourrait mener à un blocage de routes maritimes majeures. La fermeture des détroits au Proche-Orient paralyserait à nouveau les chaînes de production des entreprises multinationales. Car ces dernières n’ont pas toutes eu le temps et les moyens financiers de modifier le profil de risque de leurs modèles stratégiques par le rapprochement de leurs lieux de fabrication. Dans tous les cas, ce sont des pressions inflationnistes à venir, par le renchérissement des intrants énergétiques ou le rapatriement coûteux des chaînes de valeur. Des pressions qui compliqueront
l’action des banques centrales soucieuses par ailleurs de la stabilité financière.
Notre cellule de crise s’est réunie pour engager des travaux sur les risques de contagion de ce nouveau développement dramatique. Les comités transverses « Matières Premières - Énergie », « Devises » et « Banques » étudieront les ramifications potentielles et leurs impacts sur les actifs financiers. Des indicateurs avancés de ces implications seront identifiés et permettront d’analyser des risques éventuels.
Nous restons plus que jamais en alerte en surveillant le comportement des marchés et les positions dans nos portefeuilles.
Rédigé par
Francis JAISSON
Directeur général délégué en charge de l'ensemble des Gestions, de la Commercialisation, de la Négociation et de l'ensemble des Recherches
Le 12 octobre 2023
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