"OnDécrypte l'Hebdo" - Investir dans un monde conflictuel
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Découvrez l'intégralité de notre suivi des marchés de la semaine - 2 mars 2026
Les événements du week-end confirment notre diagnostic d’un monde plus conflictuel et moins coopératif, tel que nous le présentons depuis plusieurs années dans nos Perspectives Économiques et Financières. Cet état du monde est au cœur de nos réflexions d’allocation d’actifs, puisque, au-delà des sujets critiques sur la croissance et l’inflation, cet environnement géopolitique renforce les besoins de souveraineté des États et les priorités qui les accompagnent (défense, infrastructures, ressources).
Le conflit qui vient de changer de dimension met à nouveau en lumière les défis auxquels les États sont confrontés : protéger les peuples et les infrastructures, sécuriser les approvisionnements et la production et faire face aux risques de ruptures.
À très court terme, le blocage du détroit d’Ormuz et le risque sur les infrastructures énergétiques constituent les principaux défis économiques qui pourraient perturber l’économie mondiale. Alors que 20 % de la production de GNL et 15 à 20 millions de barils de pétrole transitent quotidiennement par le détroit, les risques de perturbation des économies existent réellement. Toutefois, le choc économique pourrait rester contenu, considérant les stocks d’énergies fossiles constitués par les principales économies dépendantes de ces énergies (la Chine a pris des initiatives en octobre 2025 pour développer ses réserves stratégiques de pétrole). À moyen et long terme, l’intégrité des infrastructures pétrolières de la région du Golfe sera la clé pour évaluer les risques de perturbations sur l’économie mondiale. À ce stade, si les dégâts matériels sont limités, les attaques de drones iraniens sur des raffineries (voire sur des usines de désalinisation) au Qatar et en Arabie saoudite constituent néanmoins des enjeux majeurs.
En conséquence, un blocage long du détroit d’Ormuz ou des dégâts majeurs sur les infrastructures pourraient entraîner une progression plus importante des cours du pétrole, vers les bornes hautes de notre scénario, soit au-delà de 100 $. Les conséquences sur la croissance et l’inflation seraient alors visibles, constituant un risque de repli majeur des indices boursiers.
En tout état de cause, nous continuons de soutenir que cet environnement est par nature plus inflationniste, tant lié à la régionalisation accrue des échanges dans un monde moins coopératif que par l’impérieuse nécessité de sécuriser l’accès aux ressources critiques.
En corollaire de ces besoins, les États sont engagés dans d’importants plans d’investissements pour rebâtir et sécuriser leurs infrastructures énergétiques, de transport et de communication, des éléments constitutifs de soutiens majeurs à la croissance.
C’est avec cette toile de fond que nous continuons de décliner une stratégie d’investissement structurée autour des axes suivants : d’un côté, un contexte inflationniste et des besoins de financement des États qui militent pour une pentification des courbes de taux, et de l’autre côté, des marchés actions qui resteront soutenus par des thématiques spécifiques. À ce titre, nous continuons donc de privilégier les quatre grands thèmes transverses que sont la défense, les ressources et les infrastructures critiques, et l’automatisation.
Face à la volatilité des prochains jours, voire des prochaines semaines, les équipes de Covéa Finance sont prêtes à saisir les opportunités de long terme qui pourraient se matérialiser.
Écoutez le podcast
Investir dans un monde conflictuelRédigé par
Vincent HADERER
Responsable du pôle Gestion Actions Internationales
Sommaire
Analyse de l’évolution des marchés :
- Obligataire par Yaël KABLA
- Actions Europe par Antoine PEYRONNET
- Actions Internationales par Kenn GAGNON
- Le regard de l'analyste par Sébastien BERTHELOT
Analyse Suivi Macroéconomique :
- États-Unis par Sébastien BERTHELOT
- Europe par Jean-Louis MOURIER
- Focus : Vers une nouvelle configuration du Conseil des gouverneurs de la BCE ? par Eloïse GIRARD-DESBOIS
- Asie par Jean-Louis MOURIER
