Suivi des marchés de la semaine
Découvrez et téléchargez l'intégralité de notre suivi des marchés de la semaine du 6 avril
Fonds souverains
Avec la chute des prix mondiaux des hydrocarbures, de nombreux pays, plus ou moins développés mais très dépendants de leurs exportations de pétrole devraient se trouver en difficulté malgré l’existence pour certains de fonds souverains.
Les fonds souverains représentaient début 2019 près de 7500Mds$ d’actifs gérés . Ils sont investis principalement sur des actifs de long terme , actions et obligations, mais se sont diversifiés depuis la faillite de la banque Lehman Brothers sur des classes d’actifs moins liquides comme l’immobilier, les dettes privées ou le capital investissement. Toutefois, ils sont demeurés à l’instar des entreprises et de leurs programmes de rachats d’actions, des acheteurs naturels et des soutiens précieux des cotes boursières des grands marchés internationaux.
Or l’effondrement des prix du pétrole contraindra ces fonds souverains à céder leurs portefeuilles d’actifs les plus liquides en jouant leur rôle d’amortisseur contracyclique et de contributeur aux budgets de ces pays. Nous avons commenté dernièrement dans ces lignes la baisse des versements de dividendes. Ces annulations et reports de produits financiers, éléments essentiels des cashflow des fonds souverains pourraient accentuer ces flux de ventes au rythme des besoins budgétaires croissants des Etats dans leur lutte contre la crise économique.
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